28日铝价止跌上扬

　　据生意社数据显示，28月国内铝锭华东市场均价18830元/吨，较27日市场均价18366.67元/吨，日内上涨2.52%。

　　据悉，5月下旬，受近期监管部门约谈黑色及有色行业重点企业消息影响，国内现货铝锭价格开始下调，由19日市场平均价为19680元/吨，下调至18366.67元/吨；5月铝价涨幅主要在上旬截止28日，月内基本持平，较月初（5.1）市场均价下调。

　　宏观因素 略利空

　　国内，受大宗商品前期暴涨影响，目前政策面以保供稳价工作为主，全方位遏制大宗商品价格的不合理上涨。政策部门发声引发市场对后期政策面调控的预期升温，商品市场情绪有降温迹象。

　　成本面 电价政策变化 部分地区成本抬升

　　内蒙古发改委和工信厅发布公告，自2021年2月10日起，自备电厂按自发自用电量缴纳政策性交叉补贴，蒙西、蒙东电网征收标准分别为每千瓦时0.01元、0.02元(含税)。并取消蒙西地区电解铝行业基本电费折算每千瓦时3.39分的电价政策，取消蒙西电网倒阶梯输配电价政策。

　　5月25日内蒙古自治区工业和信息化厅印发《关于调整年度交易事宜的相关通知》，称近期煤价大幅上涨，蒙西多家煤电企业短期内出现严重亏损，为保证电力市场交易平稳有序进行，调整北方联合电力有限公司责任公司等5家发电集团2021年5月及以后发电企业、电力用户第一批次年度成交电价和2021年第一批次年度用户新能源配置比例。调整原则为年度用户交易合同上涨不超过0.02元/千瓦时，具体调整比例见附件。

　　供给面

　　1.能耗双控 制衡新产能投产进度

　　云南和广西为今年电解铝新投产能的主要省份。云南近期能耗双控政策趋严，一定程度影响新产能的投产进度。

　　据统计，广西、云南、青海、宁夏、新疆电解铝总产能约1691万吨，占目前国内建成产能的40%左右。

　　2.利润抬升 产能开工率上扬

　　4月电解铝产量为335万吨，同比增长12.4%，环比增长3.9%。1—4月电解铝产量为1302万吨，同比增长9.6%。

　　铝社会库存同比相对低位 铝消费端支撑强劲

　　铝锭社会库存数据显示，目前库存处于近几年来同期相对偏低水平。截至5月24日，国内铝锭社会库存约99万吨，较上周下降3万吨。

　　现货消费良好，去库明显。终端需求方面预期向好，电网投资数据相对平稳外，地产、家电、汽车数据表现较好，铝消费端支撑强劲。

　　下游建筑型材企业4月开工率为62.07%，预计5月为60%；工业型材企业4月开工率为61.36%，预计5月为62%；铝板带箔企业4月开工率为81.64%，预计5月为81%；铝合金A356企业4月开工率为54.51%，同比增加0.61%。

　　后市预计

　　目前铝锭厂家盈利水平大幅抬升，能效比做的较好的厂家一度吨利润接近4000-5000元。随着中国铝行业加快碳达峰目标的实施，地方政府能耗“双控”政策的推进，虽然目前市场行情受宏观情绪影响，但是消费旺季，现货市场去库明显，预计短期内现货铝锭价格在17000-19000元/吨区间震荡运行为主。